Основен извод

Близо две години след началото на втория мандат на Доналд Тръмп ключовите икономически обещания на Вашингтон остават неизпълнени. Митническата политика не е довела до трайно свиване на американския търговски дефицит, чуждестранните инвестиции са намалели, а създаването на работни места се е забавило. Междинните избори за Конгреса на 3 ноември едва ли ще променят съществено курса, тъй като дори опозиционно мнозинство вероятно няма да има две трети за преодоляване на президентско вето.

Търговски дефицит

През август 2026 г. дефицитът е достигнал 130 млрд. долара, с около 35 млрд. долара повече от август 2024 г. Делът на ЕС е спаднал от 20 на 7 процента, главно заради увеличения американски износ към Европа, особено на енергия. Делът на Китай е намалял от 29 на 14 процента. Дефицитът с Германия се е променил слабо: 5,8 млрд. долара през август 2026 г. при 6,6 млрд. долара две години по-рано.

Инвестиции и заетост

Преките чуждестранни инвестиции в САЩ са били 248 млрд. долара през 2025 г. Това е спад от 8,2 процента спрямо предходната година и от 18 процента спрямо средното равнище за 2015–2024 г. Инвестициите в промишлеността са нараснали спрямо 2024 г., но остават с около една пета под средната стойност за последното десетилетие. Икономиката е нараснала с 2,3 процента през 2025 г. след 3 процента през 2024 г. На пазара на труда са създавани средно около 10 000 работни места месечно при около 200 000 през 2023 г. Инвестициите са силно концентрирани в изкуствения интелект, което прави модела на растеж по-уязвим.

Дълг и публични финанси

Държавният дълг на САЩ за първи път е надхвърлил 40 трилиона долара. В началото на 2026 г. той е бил 123 процента от БВП, а годишните лихвени разходи са надхвърлили 1 трилион долара. Според анализа войната с Иран и намаляването на данъците са сред основните фактори за натиска върху публичните финанси. По-високите лихви могат да оскъпят допълнително обслужването на дълга.

Последици за Германия и ЕС

САЩ остават важен търговски партньор за Германия и ЕС, но несигурността ще продължи и след междинните избори. Според експерти по външна търговия германските предприятия трябва да се подготвят за запазване на сегашния курс на икономическата и митническата политика поне до януари 2029 г.