Русия може да се изправи пред тежка финансова криза през 2027 г. Натискът идва от едновременното нарастване на военните разходи, недостига на работна ръка, спада на инвестициите и все по-трудното финансиране на бюджетния дефицит.

Дефицитът може да достигне 10,5 трилиона рубли

В проекта за бюджета на Русия за 2027 г. е заложен дефицит от 5,5 трилиона рубли. Според прогнозата реалната дупка може да достигне 10,5 трилиона рубли, или около 105 милиарда евро. За сравнение, при бюджета за 2026 г. първоначално планираният дефицит от 3,8 трилиона рубли впоследствие е нараснал до около 7,5 трилиона рубли.

Общите бюджетни разходи на Русия през 2027 г. са планирани на 48,8 трилиона рубли. Официално 44% от тях са предназначени за отбрана и сигурност, но действителният дял на военните и свързаните с тях плащания може да надхвърли половината от бюджета.

Допълнителен натиск оказва държавният дълг. За обслужването му са предвидени над 4,5 трилиона рубли, а доходността по руските държавни облигации достига 14-17% годишно. Това оскъпява набирането на нов дълг и ограничава средствата за други разходи.

Петролните приходи остават несигурна опора

Русия разчита на приходите от нефт и газ, но те могат да се окажат недостатъчни при продължителен спад на цените. За 2027 г. Москва залага данъчна цена на петрола от 51 долара за барел при 59 долара в бюджета за 2026 г.

Приходите от нефт и газ през септември са достигнали 452 милиарда рубли спрямо 424 милиарда рубли през август, но те са сред най-слабите месечни равнища за годината. Ако данъчната цена на руския петрол остане под 45 долара за барел в продължение на поне шест месеца, икономиката може да изпадне в тежка криза.

Украинските удари по руски рафинерии ограничават преработката и увеличават разходите на държавата за компенсации към петролните компании.

Депозитите като възможен източник на средства

Москва среща затруднения и при продажбата на държавни облигации. През лятото на 2026 г. финансовото министерство е отменило няколко аукциона заради недостиг на ликвидност.

На този фон наличните пари в обращение са нараснали с около 20% за последните 12 месеца. Това се свързва с опити на гражданите и бизнеса да ограничат данъчното си натоварване и да държат повече средства извън банковата система.

Общата стойност на банковите депозити на руското население се оценява на 60-65 трилиона рубли. Според прогнозата окончателната точка в руския въпрос може да бъде именно частичното или пълното замразяване на депозитите на руснаците.

При подобен сценарий банките биха могли да насочат привлечения ресурс към държавни облигации, а правителството да използва средствата за покриване на бюджетния дефицит и военните разходи.

Засега няма данни за обявен план на Кремъл за замразяване на депозитите. Това остава прогноза, която би станала по-вероятна при продължително ниски петролни приходи и нови затруднения при финансирането на руската държава.