През изминалото лято руската валута претърпя значително обезценяване. В началото на юни доларът се разменяше за около 71,5 рубли, а еврото за малко над 86 рубли. До края на август официалните курсове на Централната банка скочиха съответно до над 86 рубли за долар и над 100 рубли за евро. Така за трите летни месеца рублата загуби около 20% от стойността си.

Август традиционно е труден месец за рублата, но сегашното поевтиняване е сред най-силните от десетилетия. Макар и далеч от драматичната девалвация от 1998 г., когато за един месец доларът поскъпна с над 58%, миналият август е вторият най-лош за валутата оттогава. Предишният път, когато рублата беше на подобни нива, беше в началото на 2025 година.

Реалните разходи за валута обаче са още по-високи от официалните котировки. При покупка на пари в брой надценката обикновено е около две рубли спрямо международния пазар, а при безкасови преводи към чуждестранни сметки курсът може да надхвърли 103 рубли за евро, като допълнително се начислява комисиона от 2–3%.

Експертите посочват няколко взаимосвързани причини за слабостта на рублата. Първата е намаленият износ през Черно море – атаките с дронове затрудняват работата на ключови пристанища и ограничават притока на валутни приходи от петрол и селскостопански стоки. Втората е сезонното увеличение на вноса, усилено от горивната криза, след като излезлите от строя нефтопреработвателни заводи наложиха покупка на горива от чужбина. Третата причина е склонността на инвеститорите да трупат валута като защита при евентуална по-нататъшна ескалация на конфликта.

Допълнителен натиск идва от промените в основните макроикономически фактори. През първото полугодие рублата се възползва от високите цени на петрола и от временното спиране на валутните интервенции от страна на финансовото министерство. След това цените на петрола се понижиха, интервенциите бяха възобновени, а централната банка започна постепенно да намалява основната лихва. Всичко това отслаби традиционната подкрепа за руската валута.

Занапред анализаторите очакват рублата да остане под натиск. Световните цени на петрола са се стабилизирали на по-ниски нива, руският износ не расте, а продължаващите удари срещу петролната инфраструктура носят допълнителни рискове. Към момента курсът около 86 рубли за долар изглежда балансиран, но до края на годината се допуска по-нататъшно обезценяване до 87–88 рубли за долар.