Индонезия, най-големият производител на никел в света, може да отчете по-ниско предлагане през 2026 г. за пръв път от години. Причината е недостиг на сяра, свързан с конфликта в Близкия изток, от която зависи над 20% от местното производство на никел. Очакваното намаление обаче няма да е достатъчно, за да създаде дори краткосрочен пазарен дефицит.

Производството на никелсъдържащ чугун в страната, което представлява 63% от световните доставки, расте бързо през последните години: с 14% на годишна база през 2025 г. след 10% през 2024 г. и 21% през 2023 г. Този ръст оказва натиск върху световните цени.

Индонезийското правителство създава и нови структурни рискове. На 15 септември властите намалиха коефициента за изчисляване на минималните цени на никеловата руда, за да подкрепят рентабилността на местни производители. В резултат разходите за неефективните играчи се очаква да паднат от 18 000–20 000 долара на тон до 15 000–17 000 долара на тон на база никелов катод.

Търсенето също не подкрепя силно пазара. Въпреки разпространението на електрическите превозни средства, производителите предпочитат LFP технологията, която не използва никел. Сегментът на неръждаемата стомана също ограничава растежа.

Според оценките световният пазар на никел ще остане в излишък през 2026–2030 г. На фона на това запасите на борсите продължават да растат и вече надвишават историческите средни стойности, което на практика елиминира ценовите скокове от 2022–2023 г.