Нови очаквания след силния ръст

Пазарът на жилища в България навлиза в нов етап. През последните 5–10 години доходността от жилищни имоти беше впечатляваща, но голяма част от този ръст дойде от догонването на ценовите равнища в други държави от Централна и Източна Европа. Затова е трудно да се очаква същата динамика да се повтори през следващото десетилетие.

Защо домакинствата избират имоти

У нас домакинствата продължават да насочват спестяванията си към жилища. Имотът се възприема като сигурен и разбираем актив: материален е, може да носи доход от наем и да бъде наследен. Опитът с висока инфлация, банкови кризи и икономическа нестабилност засилва предпочитанията към недвижимост.

Реалната доходност излиза на преден план

След дългия период на поскъпване все по-важен става въпросът не само дали цените ще продължат да растат, а каква е реалната доходност от притежаването на жилище. Тя зависи от приходите от наем, местните данъци, разходите по сделката, ремонтите, поддръжката, периодите без наематели и цената на ипотечното финансиране.

Промяна в съотношението риск – доходност

Купувач, който влиза на пазара след значително увеличение на цените, започва инвестицията си от много по-висока база. Силното представяне на жилищния пазар през предходните години не е гаранция за подобна капиталова печалба занапред. Затова очакванията трябва да бъдат по-реалистични.

Ликвидността има значение

Жилището не може да бъде продадено незабавно на пазарна цена. Извън най-активните пазари намирането на купувач може да отнеме значително време. Това го отличава от ликвидните финансови активи и е важно при нужда от бърз достъп до капитал. Често единственото решение е намаляване на цената под пазарната.

Кога имотът остава силна инвестиция

Въпреки това недвижимите имоти продължават да бъдат мощен инвестиционен инструмент. Жилище, купено на разумна цена, на добра локация, с устойчиво търсене и адекватна доходност от наем, може да остане привлекателен дългосрочен актив. Основната промяна е в очакванията: след години на бързо поскъпване инвеститорите все по-трудно могат да разчитат единствено на бъдещ ръст на цената.