Основателят на Bridgewater Associates Рей Далио смята, че пазарът на изкуствения интелект е „класически балон“ и се намира в заключителната си фаза. На конференция в Сингапур той заяви, че макар спукването още да не е започнало, то е близо. По думите му рискът се засилва от растящите лихвени проценти и от необходимостта натрупаното богатство да бъде превръщано в налични средства.

Далио обръща специално внимание на дълговото финансиране на ИИ. Ако лихвите продължат да се покачват, разходите по заемите ще нараснат, а натискът върху компаниите и инвеститорите ще се увеличи. Като възможен катализатор за спукване на балона той посочва момента, в който притежателите на активи трябва да продадат част от тях, за да получат пари. Според него данъци върху богатството и подобни мерки могат да превърнат нереализираните печалби в реални продажби. „Всички казват: „Имам един милиард долара“, но опитайте да ги похарчите. За да използвате тези пари, трябва да продадете богатството си и тогава балонът обикновено се спуква“, предупреждава той.

Предупреждението идва на фона на огромни инвестиции в ИИ инфраструктура. Технологичните гиганти влагат стотици милиарди долари в центрове за данни, чипове и изчислителна мощ, като част от разходите се финансират със заемни средства. В същото време доходността по облигациите в световен мащаб е достигнала най-високото си равнище от десетилетия, което прави инвестициите по-скъпи.

Пазарът също показва признаци на концентрация. Индексите S&P 500 и Nasdaq 100 достигнаха рекордни стойности, но ръстът им се дължи на ограничен брой компании, свързани с изкуствения интелект. Стратези предупреждават, че малко на брой акции, които движат пазара нагоре, са характерни за периоди на формиране на балон. Според оценки американските технологични акции имат най-висок риск от балон сред наблюдаваните класове активи. Това не е прогноза за конкретна дата на спад, а индикация за нарастваща уязвимост при продължаващо поскъпване и високи разходи за финансиране.

Допълнителен фактор е очакваният обем инвестиции. До 2030 г. световните разходи за изграждане на центрове за данни могат да достигнат 7 трилиона долара. Ако ръстът на производителността и приходите от ИИ не оправдаят тези вложения, натискът върху пазара ще се засили.