Форт Нокс отдавна е символ на сигурност. Но за европейските централни банки Съединените щати вече не изглеждат толкова надеждно място за съхранение на злато. Решението на Централната банка на Нидерландия да премести около 86 тона злато от Ню Йорк в Лондон е знак за нарастващо безпокойство относно стратегическите активи зад граница. Като причина са посочени геополитическите сътресения, а целта е по-голяма готовност при криза. Франция също изтегля останалото си злато от Федералния резерв в Ню Йорк в периода юли 2025 – януари 2026 г., макар официално да отрича политически мотиви.

В Германия и Италия, които имат вторите и третите по големина златни резерви в света, се засилват политическите призиви златото да бъде върнато от САЩ. Причината е непредсказуемостта на администрацията на Тръмп и растящото напрежение с Европейския съюз, включително заплахите за анексиране на част от Гренландия.

Тревогата не е толкова за пряко изземване на активи – то се смята за малко вероятно – колкото за временна недостъпност при екстремен сценарий: санкции, правни спорове или геополитически събития. Затова централните банки обръщат все по-голямо внимание не само на това какви активи притежават, но и къде се съхраняват. Местоположението определя колко лесно златото може да бъде продадено или разменено срещу валута и други активи.

От 2008 г. насам централните банки по света купуват все повече злато. През последните четири години те са натрупали средно по 1000 тона годишно – двойно повече от средното за предходното десетилетие. Цените на златото достигнаха рекордни нива, тъй като след финансовата криза, дълговата криза в еврозоната, пандемията и геополитическите конфликти златото се утвърди като актив за сигурно убежище.

Нидерландия избира Лондон, а не собствената си страна, заради ликвидността на британския пазар. Банката на Англия е сред най-големите световни пазители на злато, като се смята, че съхранява около 400 000 кюлчета на стойност около 270 млрд. долара. Но основният фактор си остава несигурността около надеждността на САЩ в ерата на Тръмп и около американската финансова система. Големият норвежки суверенен фонд наскоро обсъди значително намаляване на вложенията си в американски държавни облигации – заради растящата инфлация, държавния дълг и по-скъпите заеми.

Въпреки това САЩ, и особено Федералният резерв в Ню Йорк, остават ключов пазител на голяма част от европейското злато. Германия например е върнала около 300 тона между 2013 и 2017 г., но в Америка все още се съхраняват над 1000 тона германско злато. Така въпросът не е дали златото ще изчезне от САЩ, а как Европа ще балансира между сигурност, достъп и геополитическа предпазливост.