Германия може да поднови покупките на злато

Германската централна банка за пръв път от близо 27 години допуска възможността да възобнови покупките на злато. Причината е растящата несигурност в световната икономика и промяната в начина, по който институциите оценяват сигурността на активите си.

Президентът на Бундесбанк Йоахим Нагел заяви по време на международна конференция за благородните метали в Соренто, че съществуват сериозни основания централните банки да продължат да диверсифицират резервите си чрез злато. Според него нарастващите държавни дългове и геополитическото напрежение променят представите за надеждност на резервните активи.

По думите му доходността по държавните облигации се повиши през последните седмици и отново прави тези книжа по-привлекателни за инвеститорите. Същевременно засилената задлъжнялост на правителствата увеличава опасенията за кредитен риск, което повишава значението на златото като средство за диверсификация.

Нагел обаче не е обявил конкретно решение за покупки, нито количество, нито срок. Изказването му е свързано с перспективите пред резервната политика на централните банки като цяло, а не с официално обявена програма.

Вторите по големина запаси в света

Германия разполага с над 3300 тона злато и заема второ място в света по размер на официалните резерви след САЩ. Значителна част от запасите се съхранява във Франкфурт, а останалите количества са разположени в трезори в Ню Йорк и Лондон.

През последните години въпросът къде точно се пази германското злато придоби и политическо значение. На фона на напрежението в трансатлантическите отношения германски икономисти призоваха част от резервите, съхранявани в САЩ, да бъдат върнати обратно. Бундесбанк традиционно подчертава значението на сигурността, ликвидността и възможността за бърза реализация на активите.

Златото печели тежест в глобалните резерви

Ролята на благородния метал в резервите на централните банки по света расте. Делът му в глобалните резерви се е увеличил от около 14% през 2023 г. до почти 25% през 2025 г. Основната причина е значителното поскъпване на златото, а не единствено увеличаването на физическите количества.

Евентуално решение на Бундесбанк да увеличи физическите си златни запаси би имало важно символично значение за международните финансови пазари. Засега изказването на Йоахим Нагел показва промяна в оценката за ролята на златото, без да представлява официално обявена програма за покупки.