Поляризация около първокласните активи

Пазарът на търговски имоти в Европа, Близкия изток и Африка (ЕМЕА) се поляризира все по-ясно около първокласните активи. Реалните потребителски разходи в региона се очаква да нараснат с 1,8% през 2026 г., но по-ниското доверие и икономическата несигурност променят стратегиите на търговците и инвеститорите. В среда на потиснато потребление основните търговци се фокусират върху стратегически водещи магазини на ключови места, вместо върху вторични локации и широко разширяване на мрежите. Така търсенето се концентрира в първокласни дестинации и доминиращи търговски формати.

Инвестиции: по-малки обеми, по-селективен интерес

Търговските имоти са представлявали 15% от общата инвестиционна активност в ЕМЕА през първата половина на 2026 г. Предварителните данни до края на третото тримесечие показват спад на обемите до 21,5 млрд. евро спрямо 25,4 млрд. евро за същия период на 2025 г. Най-силен остава интересът към активи, свързани с хранителни магазини, супермаркети и ритейл паркове. Търговските центрове също отново привличат инвеститори, след като стабилизирането на цените създава възможности за преструктуриране. Сред сделките се открояват продажбата на мажоритарен дял във Via Monte Napoleone 8 в Милано за 1,1 млрд. евро, придобиването на Metrocentre в Гейтсхед за около 516 млн. паунда и покупката на шест ритейл парка в Румъния за около 282 млн. евро.

Първокласните площи остават устойчиви

Компании като H&M и Inditex продължават да преразглеждат мрежите си от магазини и да насочват ресурси към водещи обекти в ключови градове. Ограниченото предлагане на първокласни площи в Лондон, Париж и Милано поддържа търсенето и ограничава натиска върху наемите. Нагласите на търговците в ЕС са станали отрицателни през септември 2026 г. и са достигнали -4, което показва по-предпазливи очаквания за следващото тримесечие.

Наемите в повечето търговски улици и центрове са останали стабилни през първата половина на годината. Ръст е отчетен в Бирмингам, Копенхаген и Брюксел. Между 83% и 89% от пазарите в ЕМЕА очакват запазване на наемните нива през следващите 12 месеца, докато Дъблин и Будапеща са сред изключенията с очаквания за ново увеличение.

Доходност и инвеститорски фокус

Средната нетна начална доходност при търговските улици в Европа е 4,16% през второто тримесечие, а при търговските центрове достига 6,31%. Първокласните активи и доминиращите формати се очаква да продължат да изпреварват вторичните локации. Инвеститорите се насочват към имоти с по-предвидими приходи и стабилно търсене от наематели, докато вторичните активи ще се нуждаят от силни местни фактори или убедителни планове за преструктуриране.