Инвеститорите в търговски имоти в САЩ навлизат в следващия цикъл с рекордно високи нагласи, но с по-предпазливи очаквания за доходността. Общият индикатор за настроенията в сектора е на исторически връх, а възприемането на бизнес условията се влошава: едва 50,5% от анкетираните ги определят като добри или отлични. Преди година този дял е бил 55%, а две години по-рано - 65%. Очакванията за рентабилност също намаляват втора поредна година.

Разминаването може да идва от усещането, че цените вече са се коригирали достатъчно, и от натиска върху фондовете да инвестират капитала си преди изтичане на сроковете. Част от участниците смятат, че публичният оптимизъм на купувачите е по-силен от реалната им готовност да поемат риск.

Пазарът разполага с капитал и работещи дългови пазари, а новото преоценяване може да създаде привлекателни входни точки. В същото време по-скъпите заеми и по-големите различия между сектори и подрайони увеличават изискванията към изпълнението. През 2027 г. успехът ще зависи по-малко от залога върху широк сектор и повече от избора на правилния актив, пазар и оперативна стратегия.

За първи път инфраструктурата изпреварва всички традиционни видове имоти по инвестиционен интерес. Енергетиката и възобновяемите източници, транспортът, цифровата инфраструктура, водоснабдяването и комуналните услуги получават по-висока оценка от познатите категории. Смесените и алтернативните активи са с 3,76 по петстепенна скала, следвани от индустриалните имоти с 3,73, многофамилните жилища с 3,56, търговските площи с 3,54, еднофамилните жилища с 3,49, офисите с 3,40 и хотелите с 3,37.

Датацентровете, които бяха начело през последните три години, отбелязват най-големия годишен спад в оценките. Причината не е спад в търсенето, а ограничения в електрозахранването, трудности при изпълнението на проектите и регулаторни пречки.

Разходите и достъпността на застраховките влияят умерено или значително върху решенията на около 72% от анкетираните. Други 45% посочват ограниченията пред енергетиката и електропреносната мрежа като водещ фактор за промяна на пазара.

В Манхатън започнатите преустройства на офиси в жилища достигат 5 млн. кв. фута през 2025 г. спрямо 1,6 млн. през 2023 г. Ръстът е свързан с промени в зонирането и данъчното облагане.

Сред пазарите за инвестиции и развитие Далас-Форт Уърт запазва първото място. Следват Нашвил, Маями, Роли-Дърам и Сан Франциско. Пазарът през 2027 г. ще възнаграждава дисциплината, адаптивността и задълбоченото познаване на местните условия.