Meta претърпя силен пазарен натиск, след като инвеститорите реагираха отрицателно на поредното увеличение на прогнозата за капиталови разходи в изкуствен интелект и на плановете за емитиране на нов клас акции. Акциите на компанията загубиха над 8% в четвъртък, въпреки че тримесечните резултати и бизнес прогнозата бяха по-добри от очакваното.

Пазарната реакция показва засилващи се опасения относно цената на глобалната AI надпревара, при която технологичните компании влагат десетки и стотици милиарди долари в центрове за данни, чипове и инфраструктура. Притесненията вече се пренасят и на кредитните пазари: цената на застраховката срещу неизпълнение по дълга на Meta достигна исторически максимум, а петгодишните суапове за кредитно неизпълнение се търгуваха на рекордните 114,79 базисни пункта. Мащабните инвестиции доведоха и до първото отрицателно свободно парично движение за собственика на Facebook, Instagram и WhatsApp от повече от десетилетие.

Meta повиши долната граница на прогнозата си за годишни капиталови разходи с 5 млрд. долара и вече очаква инвестиции между 135 млрд. и 145 млрд. долара. Сред основните направления е планът AI агентът Muse да бъде поставен в центъра на стратегията за изкуствен интелект. За финансиране компанията предвижда нов клас акции без право на глас – Class C, чрез които през следващите години да бъдат привлечени стотици милиарди долари за AI инвестиции, придобивания и възнаграждения на служителите. Първите емисии могат да започнат още тази година. Така Meta цели да ограничи нуждата от допълнително дългово финансиране, което би могло да натисне кредитния рейтинг.

Meta не е единствената компания под натиск заради огромните AI инвестиции. Инвеститорите разпродават и акции на облачни компании като CoreWeave и Nebius, които влагат в центрове за данни суми, многократно надхвърлящи приходите им. Според експерти растящата задлъжнялост прави AI компаниите по-уязвими при рязък спад на търсенето, а бързото технологично остаряване на скъпите AI процесори принуждава компаниите периодично да правят нови мащабни инвестиции.

Не всички анализатори обаче виждат в движението на кредитния пазар доказателство за влошаване на финансовото състояние на Meta. Главният пазарен стратег на Futurum Equities Шей Болур коментира, че разширяването на CDS спредовете може по-скоро да е свързано с желанието на банките да се защитят от експозицията си към огромното финансиране на AI инфраструктурата, отколкото с реален риск компанията да не обслужва задълженията си. До края на търговията в сряда акциите на Meta бяха поскъпнали с повече от 5% от началото на годината. Ако спадът от над 8% се запази, компанията е на път да загуби около 114 млрд. долара от пазарната си капитализация.